L’intervention des entreprises sur le marché des capitaux : le premier segment du marché du repo

Il existe en fait deux segments bien distincts du marché du repo, quoique généralement, ils soient dévolus aux mêmes équipes.

Le premier segment est celui du vrac, où ce qui importe est l'opération de refinancement, autrement dit l’intéressé ou l’entreprise en question, donne plus d’intérêt à la valeur du taux d’intérêt qu’à la valeur du titre-sous-jacent ;

Dans ce cadre, tout un marché s’est développé autour de ce premier segment.

Il est à préciser que le marché dit du vrac, en anglais « general collateral », est un véritable marché monétaire-bis. En effet, il est de loin le plus important des deux segments du marché du vrac en termes de montants.

Parmi les avantages de ce marché :

Ce marché apporte une sécurité accrue par rapport à des dépôts interbancaires classiques ;
Ce marché est en train de supplanter le marché monétaire traditionnel.
Ceci explique d’ailleurs l’augmentation des montants traités d’une année sur l'autre.

Structurellement, on trouvera plutôt comme prêteurs de titres sur le marché du repo en vrac, les banques d'investissement et les assureurs, cherchant à refinancer leurs positions en titres, et plutôt comme prêteurs d'argent, les organismes de gestion collective, notamment pour le compte de leurs organismes de placement collectifs en valeurs mobilières (OPCVM) monétaires.

 

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